Solana (SOL) kurs falt omtrent 17 % den siste uken, men de virkelige tapene skjuler seg under overflaten. Kapital forlot økosystemet, langsiktige innehavere kapitulerte, og handelsaktiviteten dabbet av sammen.
Kursfallet var kun det ytre. På blokkjeden viser tre målinger at salget gikk dypere enn et vanlig tilbakefall, og dette forklarer hvorfor oppgangen fra $ 60, den siste bunnen, fortsatt ser skjør ut.
Kapital forlot faktisk Solana-økosystemet
Det første tegnet sees i total verdi låst, eller TVL. Dette er den totale dollarmengden av aktiva deponert i nettverkets DeFi-protokoller. Solanas DeFi-baserte TVL ligger nå rundt $ 4,87 milliarder (utenom flytende staking), ned omtrent 9,55 % siste uke og nær 15 % siste 30 dager.
En fallende TVL betyr at brukere har trukket likviditet ut av Solanas apper, i stedet for bare å sette lavere verdi på eksisterende innskudd. Det peker på at kapital faktisk forlater nettverket, og ikke bare lavere priser.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Uttrekket reiser spørsmålet om hvem som solgte, og holder-dataene gir svaret.
Selv langsiktige Solana-innehavere forlot
Den dypeste skaden vises i innehavernes atferd. Hodler nettoposisjonsendring, et mål som sporer om langsiktige innehavere over 155 dager øker eller reduserer sin beholdning, falt kraftig i takt med nedgangen i TVL og kurs.
Tallet falt fra rundt 3,27 millioner SOL 31. mai til cirka 2,36 millioner SOL 6. juni, samtidig som kursen nærmet seg bunnen. Når de mest tålmodige holderne selger i svakhet, betyr det at troen er brutt, ikke bare spekulativ interesse.
Dette tapet av langsiktig tillit er det tydeligste tegnet på at salget var strukturelt, og handelsdataene bekrefter det.
Handelsaktivitet og DEX-dominans falt begge
En nedkjøling vises i volumet. Sentralt børsvolum for SOL nådde en topp på $ 7,03 milliarder 6. juni, på høyden av nedsalget, før det falt tilbake da panikken roet seg, og volumet nå er på sitt laveste siden denne toppen.
Merk at den stigende trenden over 7 dager skyldes de høye volumdagene 5. og 6. juni.
Solanas DEX-dominans, altså andelen av all desentralisert børsvolum på tvers av krypto, faller også. Den ligger nå rundt 22,6 %, under 60-dagers snitt på 23,3 %, og ned fra en nær-tids topp på cirka 30,4 % 4. juni.
Fallende dominans viser at svakheten er strukturell, ikke bare en SOL kurs-bevegelse, ettersom kapital roteres bort fra Solanas blokkjedehandel.
Samlet forklarer disse tre målingene hva som egentlig gikk galt under krasjet.
Oppgangen virker skjør til én blokkjede-nivå ryddes
Det finnes én foreløpig positiv. Da Solana kurs steg omtrent 13 % fra bunnen nær $ 60 den 6. juni, snudde hodler nettoposisjonsendring opp igjen. Dette antyder at langsiktige innehavere begynte å kjøpe etter at kursen stabiliserte seg.
Dette er ikke en prisprognose, men den on-chain kostnadsbasisen viser hindringen som ligger foran. Heatmappet for kostnadsbasisfordeling, som viser til hvilken pris innehaverne faktisk kjøpte sin SOL, viser en tett klynge av tilbud mellom $ 74 og $ 75.
Innehavere som kjøpte der, har en tendens til å selge når kursen vender tilbake til deres inngangspris, noe som skaper motstand.
Inntil DeFi TVL stabiliserer seg og dette tilbudsområdet er tømt, forblir oppgangen skjør. Om langsiktige innehavere fortsetter å kjøpe eller synkende aktivitet tar over, vil avgjøre om Solana kurs bygger videre på sin oppgang eller faller tilbake mot sitt lavpunkt.
