US inflasjonen for april steg med 3,8 % fra året før, høyere enn lønnsveksten på 3,6 %, og gir ny frykt for at energisjokket fra Iran-krigen sprer seg til mat, transport og kjerneforbrukerpriser.
Bernstein sa likevel til sine kunder tirsdag at tokeniseringsplattformer kan unngå makroreprising, og gjentok sitt kursmål på $ 67 for Figure Technology Solutions (FIGR). Selskapet peker på 72 % oppside, til tross for et svakere bakteppe.
Energisjokk sprer seg til den reelle økonomien
USA sin samlede CPI økte med 3,8 % i april, over 3,7 % konsensus, mens lønningene steg kun 3,6 %. Mange amerikanske arbeidere opplever nå kjøpekraftstap for første gang på omtrent tre år.
Energirelatert CPI steg med 3,8 % og matprisene økte med 0,5 %. Gjennomsnittlig bensinpris i USA ligger nå nær $ 4,50 per gallon, opp fra $ 3,14 for ett år siden. President Trump har foreslått et midlertidig oppheving av den føderale bensinavgiften for å lette presset på bilførere.
Kostnadene for plast og produksjon øker ettersom forstyrrelser i forsyningen grunnet Iran-krigenforplanter seg i globale kjemiske innsatsfaktorer, noe som øker risikoen for at prispresset sprer seg ut over energi og mat.
USA har utsatt en plan om å oppheve toll på importert storfekjøtt, som Trump foreslo som tiltak for å dempe matvarepriser.
Markedene priser inn vedvarende inflasjon
Bank of Japan signalerte at renteøkning kan komme allerede i juni, der en av policymakerne begrunnet dette med oljesjokket som årsak til innstramming på kort sikt. Britiske 30-årige statsobligasjoner nådde sitt høyeste nivå siden 1998.
Høy inflasjon er det siste argumentet for at Federal Reserve utsetter rentekutt ytterligere, kanskje inn i 2026, og styrken til dollaren sammen med høye obligasjonsrenter har historisk presset risikable aktiva.
“Selv om inflasjonen for april (CPI) steg til 3,8 %, er prisveksten langt høyere for mange basisvarer. Dette har ført til en samlet inflasjon på +29 % siden 2020, noe som betyr at varer som kostet $ 100 i 2020 nå koster $ 129 i dag. Inflasjon forblir et stort problem for amerikanerne,” indikerte analytikere i Kobeissi Letter .
S&P 500 er fortsatt opp 8,3 % hittil i år til tross for det makroøkonomiske bakteppet.
Analytikere i Bernstein, ledet av Gautam Chhugani, argumenterer for at Figure sin blokkjede-baserte utlånsplattform er skjermet fra makroreprising, med tokeniseringsvolumer i første kvartal som økte med 113 % fra året før til $ 2,9 milliarder.
Om reprisingen også preger kjerne-CPI, eller roer seg med en våpenhvile i Iran, vil avgjøre hvor mye Fed strammer inn gjennom sommeren og om Bernsteins makro-immune tokeniseringsteori holder.
