Wall Streets mektigste derivatbørs vurderer sin egen krypto-lignende token, og konsekvensene går langt utover nok et institusjonelt eksperiment.
Ifølge rapporter sier CME Group sin administrerende direktør Terry Duffy at selskapet vurderer “initiativer med vår egen coin” som kan operere på et desentralisert nettverk. Kommentaren kom under en diskusjon om margin og tokenisert sikkerhet, ikke forbrukerkrypto eller betalinger.
Dette skillet er viktig. Hvis CME utsteder en egen coin, vil den ikke ligne på en typisk kryptovaluta eller en stablecoin for privatpersoner.
I stedet kan den bli en sentral del av markedsinfrastrukturen—noe som diskret styrer hvordan risiko flyttes gjennom globale finansmarkeder.
CME Coin er en collateral play, ikke en kryptolansering
CME sine uttalelser var tett knyttet til sikkerhet og margin, grunnlaget for derivathandel. Hver future- eller opsjonsposisjon hos CME krever at tradere setter inn margin, ofte i kontanter eller høykvalitets likvide aktiva.
Ved å tokenisere denne prosessen, kan CME tillate at margin flyttes på blokkjeden, kontinuerlig og nesten i sanntid. Dette vil redusere avhengigheten av tradisjonelle bankkanaler, som fortsatt opererer med begrensede åpningstider.
Viktig å merke seg er at CME allerede bestemmer hva som godtas som akseptabel sikkerhet. En token utstedt av CME vil utvide denne kontrollen til et tokenisert miljø, uten å endre hvem som setter reglene.
Hvorfor dette kan bli større enn de fleste stablecoins
Stablecoins som USDC eller USDT dominerer kryptonyheter på grunn av størrelsen deres og bruken i handel og betaling. Men de flytter i hovedsak kun penger.
En CME coin vil flytte risiko.
CME avvikler derivatposisjoner for billioner av dollar innen renter, aksjer, råvarer og krypto. Margininstrumenter brukt i dette systemet har langt høyere omfang og systemisk betydning enn de fleste betalingstoken.
Hvis en CME coin ble godkjent som margin, ville den befinne seg i kjernen av prisfastsettelsen og finansiell stabilitet. Stablecoins har sjelden denne rollen.
Kontroll over sikkerhet gir kontroll over markedene
Sikkerhet er det virkelige flaskehalsen i moderne finans. Det avgjør hvem som kan handle, hvor mye giring de kan ta, og hvordan stress sprer seg under volatilitet.
Ved å utstede sin egen tokeniserte sikkerhet, vil CME ikke desentralisere markedene. Det vil forsterke sin posisjon som en betrodd mellommann—denne gangen på blokkjede-basert infrastruktur.
En CME coin vil nesten garantert være forbeholdt institusjonelle deltakere. Den vil ikke være laget for trading, spekulasjon eller avkastning.
Det vil ikke være noen åpen styring, ingen tillatelsesfri tilgang og ingen DeFi-integrasjon. Blokkjeden vil fungere som felles infrastruktur, ikke et åpent finanssystem.
Dette gjenspeiler hvordan andre Wall Street-selskaper tilnærmer seg tokenisering: De tar i bruk teknologien, men bevarer maktstrukturene som allerede finnes.
