Kryptovalutaindustrien har samlet inn $ 193 millioner til politisk innsats med mellomvalget bare ti måneder unna, og Det hvite hus haster nå for å redde et fastlåst lovforslag om digitale aktiva.
Med så mye penger i spill har Trump-administrasjonen i praksis blitt tilkalt til forhandlingsbordet.
Krigskassen fylt opp før slaget starter
Crypto politisk aksjonskomité Fairshake kunngjorde tirsdag at de hadde $ 193 millioner ved utgangen av 2025—nesten like mye som de $ 195 millioner som ble brukt gjennom hele valgsyklusen i 2024. Pengene er allerede på konto, og kampanjen har ikke engang startet.
Ripple bidro med $ 25 millioner, og venturekapitalfirmaet a16z la til $ 24 millioner i andre halvår i fjor, mens Coinbase ga $ 25 millioner i første halvår. En talsperson for Fairshake uttalte at PAC-en fortsatt er forpliktet til å støtte pro-krypto kandidater og motarbeide lovgivere som er fiendtlige mot bransjen.
Lovforslag stopper opp, Det hvite hus trår til
Problemet er at selv om denne økonomiske slagkraften henger over Washington, står bransjens viktigste lovforslag fast. CLARITY-loven, en omfattende lovpakke om markedsstruktur for digitale aktiva, ble trukket fra en avstemning i Senatets bankkomité tidligere denne måneden etter at kryptoselskaper og tradisjonelle banker havnet i konflikt om bestemmelser rundt stablecoin-avkastning.
Nå griper Det hvite hus inn direkte. President Trumps kryptopolitiske råd vil samle ledere fra begge sider på mandag for å forsøke å fremforhandle et kompromiss. Blokkjedeorganisasjonen Blockchain Association, Digital Chamber og Crypto Council for Innovation har bekreftet sin deltakelse.
Banker slår alarm: $ 1,5 billioner i fare
Bankenes motstand er ikke et skuespill—det er et eksistensielt spørsmål.
Standard Chartereds globale sjef for forskning på digitale aktiva, Geoff Kendrick, kom med en tydelig advarsel denne uken, der han anslår at amerikanske bankinnskudd kan krympe med omtrent en tredjedel av stablecoin-markedets totale markedsverdi. Dersom markedet øker til $ 2 billioner, kan banker i utviklede markeder miste rundt $ 500 milliarder i innskudd innen utgangen av 2028. Banker i fremvoksende markeder står overfor enda større risiko—opptil $ 1 billion i samme periode.
Regnestykket er enkelt, men brutalt. Med dollar-peggede stablecoins som i dag utgjør omtrent $ 301 milliarder i markedsverdi, har titalls milliarder allerede forlatt tradisjonelle banker. I motsetning til en kriseutløst bank run er dette strukturelt—en langsom, jevn utstrømming.
Bank of America-sjef Brian Moynihan kom med en enda mer dramatisk advarsel noen dager tidligere, og antydet at så mye som $ 6 billioner—omtrent 30-35 % av alle amerikanske bankinnskudd—til slutt kan flyttes til stablecoins.
Hvorfor pengene ikke kommer tilbake
Én detalj gjør trusselen enda større: stablecoin-reserver kommer ikke tilbake til banksystemet.
Kendrick anslår at Tether kun har 0,02 % av sine reserver i bankinnskudd, mens Circle har omtrent 14,5 %. Resten oppbevares i statsobligasjoner og andre instrumenter utenfor det tradisjonelle banksystemet. Pengene som forlater banker for stablecoins holder seg stort sett ute av sirkulasjon.
Regionale banker står for den største risikoen. Standard Chartered fremhevet Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial og CFG Bank som spesielt utsatte, da de er sterkt avhengige av netto renteinntekter fra innskuddsfinansiering.
Utbyttekrigen
Kjernen i konflikten handler om et enkelt spørsmål: Skal stablecoin-utstedere eller krypto-børser få lov til å betale renter på dollar-peggede tokens?
Fjorårets stablecoin-lov forbød utstedere å betale renter direkte, men bankene hevder at dette lot et smutthull stå åpent for at tredjeparter som børser kan tilby avkastning, noe som skaper ny konkurranse om innskudd.
Kryptoselskaper hevder på sin side at stablecoins allerede gir avkastning gjennom reserver og markedsaktivitet. Å blokkere slike belønninger favoriserer ifølge dem dagens aktører og hemmer innovasjon. Coinbase har tydelig motsatt seg restriksjoner og hevder dette vil begrense både innovasjon og institusjonell adopsjon.
Politisk matematikk
Det at Det hvite hus går direkte inn viser hvor desperat Trump-administrasjonen ønsker å få dette lovforslaget gjennom. Trump satset offensivt på kryptovaluta i valgkampen sin og opplever nå press for å levere resultater.
Fairshakes forbruk i 2024 gav solide resultater. Deres støttede kandidater vant med overveldende margin, Kongressen vedtok stablecoin-lovgivning, og bransjevennlige regulatorer ble utnevnt til SEC og andre nøkkelmyndigheter. De $ 193 millionene er ikke bare et tall—de gir makt.
Bransjeledere gir Det hvite hus æren for å ha samlet alle parter til forhandlingsbordet. Sett fra en annen vinkel er det likevel administrasjonen som har blitt presset dit.
