Advanced Micro Devices (AMD) rapporterte resultater som slo Wall Street på inntekter, fortjeneste og driftsmargin. Aksjen falt deretter 8 % i etterhandelen tirsdag.
Brikkeselskapet leverte rekordinntekter på $ 11,54 milliarder og forventer et salg i tredje kvartal på omtrent $ 13 milliarder. Investorene solgte likevel, ettersom aksjen allerede hadde økt med 140 % i 2026 før resultatene ble offentliggjort.
AMD slår alle konsensusestimater
Inntektene nådde $ 11,54 milliarder mot et konsensusestimat på $ 11,31 milliarder. Dette markerer en økning på 50 % fra året før.
Justerte resultater ble $ 1,66 per aksje, over estimatet på $ 1,62. Justert driftsmargin var på 27 %, litt over prognosen på 26,9 % og mer enn dobbelt så høy som året før, da den var 12 %.
Data Center-inntektene bar kvartalet med $ 6,7 milliarder, opp 107 % år over år. Dette segmentet utgjør nå 58 % av selskapets salg, drevet av EPYC serverprosessorer og Instinct kunstig intelligens (AI) akseleratorer.
Bilde ellers var blandet. Klientinntektene økte med 23 % til $ 3,06 milliarder på etterspørsel etter Ryzen. Spill falt 31 % til $ 779 millioner etter lavere ordre på halvtilpassede konsollbrikker.
Følg oss på X for å få siste nytt straks det skjer
Hvorfor en sterk rapport førte til nedsalg
Investeringene malte et annet bilde. AMD brukte $ 808 millioner på eiendom og utstyr, nesten tre ganger så mye som rundt $ 299 millioner analytikere hadde forventet.
Fri kontantstrøm falt til $ 1,56 milliarder fra $ 2,57 milliarder i første kvartal som følge av dette. Selskapet kjøper kapasitet før Helios-rack opptrapping, noe som reduserer kontantgenereringen på kort sikt.
Posisjoneringen var viktigere enn enkeltposter. Aksjen steg 7 % til $ 518,58 på tirsdag før kunngjøringen. Store investorer hadde rotert inn i AMD det meste av året.
Det var lite rom for noe annet enn økning. Dette har vi sett flere ganger denne resultatssesongen, ettersom Intel slo prognosene med $ 1,7 milliarder i juli og likevel falt 11 % etter resultatene.
Hva ekspertene ønsket fra Helios-utsiktene
Benchmark Capital har kjøpsanbefaling på AMD med kursmål $ 685. Selskapet argumenterte før kunngjøringen at veiledning, marginforløp og Helios-timing var viktigere enn selve resultatene.
AMD bestod de to første testene. Veiledning for tredje kvartal på $ 13 milliarder pluss/minus $ 300 millioner antyder 41 % årlig vekst. Non-GAAP bruttofortjenestemargin skal ligge nær 56 %.
Administrerende direktør Lisa Su adresserte opptrappingen direkte i pressemeldingen.
“Vi går inn i andre halvår med sterk fremdrift ettersom EPYC-etterspørselen øker, Instinct-utrullingene eskalerer og Helios begynner å trappes opp,” skriver Lisa Su, AMD styreleder og konsernsjef, i selskapets pressemelding.
Mye av denne historien var allerede priset inn. AMDs 2 gigawatt Anthropic-avtale løftet aksjen med 10 % i juli. Helios-kunder er nå blant annet Meta, Microsoft, OpenAI og Oracle.
Skeptikere finnes fortsatt. Morgan Stanley har påpekt AMDs verdsettelse mot Nvidia og Broadcom. HSBC nedgraderte aksjen til hold i mai, med henvisning til kapasitetsbegrensninger hos kontraktprodusenten Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Investeringene i AI-infrastruktur fungerer nå som ledende indikator for risikofylte aktiva. Brikkesalg har dratt Bitcoin kurs nedover flere ganger i år.
Nvidias resultater 26. august gir markedet tre uker til å vurdere om tirsdagens etterhandelsreaksjon var en reprising eller en pause.
