Bitcoins (BTC) siste kurskorreksjon forsterker, heller enn underminerer, den langvarige fireårige halveringssyklusen som historisk har påvirket aktivaens markedsatferd, ifølge en ny rapport fra Kaiko Research.
Diskusjonen har stor betydning for tradere og investorer som navigerer Bitcoins volatilitet tidlig i 2026.
Bitcoin følger sin 4-årssyklus under kraftig korreksjon
Bitcoin falt fra sitt syklustopp på nær $ 126 000 til $ 60 000–$ 70 000-området tidlig i februar. Dette betydde en nedgang på omtrent 52 %.
Selv om fallet rystet markedssentimentet, argumenterer Kaiko for at nedgangen er helt i tråd med tidligere bear-markeder etter halveringen, og ikke signaliserer et brudd med historiske mønstre.
“Bitcoins nedgang fra $ 126 000 til $ 60 000 bekrefter heller enn motsier den fireårige halveringssyklusen, som konsekvent har gitt 50–80 % nedgang etter syklustopper,” skriver Kaikos dataoppsummering.
Rapporten påpeker at halveringen i 2024 fant sted i april. Bitcoin nådde toppen omtrent 12–18 måneder senere, noe som stemmer godt overens med tidligere sykluser. I tidligere tilfeller har slike topper vanligvis blitt etterfulgt av langvarige bear-markeder som varer rundt ett år før neste akkumulering starter.
Kaiko mener at dagens kursutvikling antyder at Bitcoin har gått ut av den euforiske fasen etter halveringen og inn i den forventede korreksjonsperioden.
Det er verdt å merke seg at mange eksperter har tidligere utfordret Bitcoins fireårige syklus. De hevder at den ikke lenger gjelder i dagens marked. I oktober sa Arthur Hayes at den fireårige Bitcoin-syklusen var over. Han pekte i stedet på global likviditet som den dominerende drivkraften bak kursbevegelser.
Andre har hevdet at Bitcoin nå følger en 5-årssyklus, snarere enn en fireårssyklus. De viser til økt betydning av globale likviditetsforhold, institusjonell deltakelse og bredere makroøkonomiske endringer.
Kaiko anerkjente at strukturelle endringer, inkludert adopsjon av spot Bitcoin ETF-er, større regulatorisk klarhet og et mer modent DeFi-økosystem, har preget perioden 2024–2025 sammenlignet med tidligere sykluser. Likevel sier de at disse utviklingene ikke har forhindret den forventede nedturen etter toppen.
I stedet har de endret hvordan volatiliteten utspiller seg. Spot Bitcoin ETF-er hadde mer enn $ 2,1 milliarder i nettoutstrømning under det siste fallet.
Dette forsterket presset nedover og viste at institusjonell tilgang øker likviditeten i begge retninger, ikke bare på vei opp. Ifølge Kaiko,
“Selv om DeFi-infrastrukturen har vist relativ motstandskraft sammenlignet med 2022, indikerer fall i TVL og svekkede staking-strømmer at ingen sektor er immun mot bear-marked-dynamikk. Regulatorisk klarhet har vist seg utilstrekkelig for å koble krypto fra bredere makrorisiko, da usikkerhet rundt Fed og svake risikoaktiva styrer markedsretningen.”
Kaiko tok også opp det sentrale spørsmålet som nå dominerer markedet: hvor er bunnen? Rapporten forklarte at Bitcoins intradagsoppgang fra $ 60 000 til $ 70 000 antyder at et første støttenivå kan være i ferd med å dannes.
Likevel viser historien at bear-markeder vanligvis tar seks til tolv måneder og innebærer flere mislykkede oppganger før en bærekraftig bunn er etablert.
Kaiko påpekte at stablecoin-dominans ligger på 10,3 %, mens finansieringsrater har falt nesten til null og åpen interesse på futures har stupt med omtrent 55 %, noe som tyder på betydelig nedskaing i markedet. Likevel advarte selskapet om at det fortsatt er uklart om dagens situasjon utgjør en tidlig, midtveis eller sent kapitulering.
“Den fireårige syklusmodellen tilsier at vi bør være rundt 30 %-nivået. Bitcoin gjør akkurat det den har gjort i alle tidligere sykluser, men det virker som mange markedsdeltakere har overbevist seg selv om at denne gangen ville det bli annerledes,” skrev Kaiko.
Etter hvert som februar 2026 skrider frem, må markedsdeltakerne vurdere begge sider av denne debatten. Bitcoins neste bevegelser vil vise om historien gjentar seg eller om et nytt markedsregime tar form.
