Jim Cramer fyrte av en spiss kommentar på sosiale medier, hvor han antydet at Michael Saylor “drepte Bitcoin” mens Strategy navigerer gjennom en bølge av FUD rundt både aksjer, preferanseaksjer og sine beholdninger samtidig.
Vi forklarer hva Cramer sa, det lille Bitcoin-salget bak støyen, og hvorfor MSTR og STRC nå viser reelle tegn på stress.
Hvorfor Cramer nylig rettet seg mot Michael Saylor og MicroStrategy
Strategy er selskapet for Bitcoin-beholdning som tidligere het MicroStrategy. Selskapet eier mer enn 843 000 BTC, noe som gjør det til det største selskapet med Bitcoin beholdning. CNBC-programlederens “hvem drepte Bitcoin?”-kommentar blir bredt sett på som en kritikk av Saylors akkumuleringsmodell.
Tidspunktet forsterket FUD-en. Denne uken avslørte Strategy at de solgte 32 BTC for første gang siden 2022, og fikk inn cirka $ 2,5 millioner til å finansiere utbytte på sine preferanseaksjer.
Selv om salget utgjør en svært liten del av den totale beholdningen, brøt det med selskapets langsiktige strategi om aldri å selge. Dette symbolske skiftet førte til en bølge av gransking i både kryptomedier og på Wall Street nærmest over natten.
BeInCrypto rapporterte at Saylor innrømmet at det nylige Bitcoin-salget skyldes kapital som flyttes inn i AI, snarere enn svakhet i BTC, og fremhevet om lag $ 4 milliarder i Bitcoin ETF-utstrømning siden 14. mai.
Cramers kommentar traff et ømt punkt i kryptomiljøet. Saylor har en trofast tilhengerskare på grunn av sin maksimalistiske Bitcoin-tilnærming, og den erfarne markedskommentatoren har en lang historie med kontrære spådommer som utfordrer det bredere kryptoinvesterings-narrativet.
Støttespillere mener at det nylige salget var ubetydelig og drevet av likviditet. Kritikere peker imidlertid på at Strategys Bitcoin-satsing faktisk har underprestert sammenlignet med S&P500 over samme flerårige periode, noe som skaper ny debatt.
Hvordan MSTR og STRC viser reelt stress
Investorstemningen har surnet raskt gjennom hele Strategys kapitalstruktur. Aksjene i MSTR har falt kraftig fra tidligere topper, noe som gjenspeiler selskapets tette kobling til Bitcoins daglige kursutvikling på det globale markedet.
Den variabelt forrentede evigvarende preferanseaksjen STRC har også falt under $ 95. Avkastningsjaktende investorer revurderer sin eksponering etter hvert som volatiliteten i de underliggende kryptomidlene tester stabilitetsmekanismen som skal holde STRC nær pari-verdi.
Modellen utfordres nå for fullt. Strategy bruker aksjeutstedelser og strukturerte preferanseaksjer som STRC for å bygge opp Bitcoin, en modell som ga enorm gevinst i oppgangsmarkedene, men som forsterker tapene i mer usikre perioder.
Preferanseaksjestrukturen er laget for å gi høy avkastning med mekanismer som skal stabilisere kursen rundt $ 100. Denne balansen blir vanskeligere å opprettholde så lenge Bitcoin handles godt under Strategys gjennomsnittlige kostpris.
Saylor og selskapet har signalisert at de fortsatt står bak sin beholdning-strategi. De ser nedturene som midlertidige, men kombinasjonen av urealisert tap, det symbolske første salget, Cramers skepsis og svakhet i STRC har skapt en kraftig FUD-kokteil.
Alle følger nå med på om Strategys overbevisning vil tåle vedvarende volatilitet. I det stadig skiftende landskapet for selskapers Bitcoin-beholdninger, vil selv små bevegelser nå føre til ekstra oppmerksomhet fra alle kanter av markedet.
