Nvidia rapporterer resultater for andre kvartal 26. august, og Wall Street kjenner allerede hovedtallene. Analytikere forventer rundt $ 92 milliarder i omsetning og en fortjeneste per aksje på $ 2,08, dobbelt så mye som for ett år siden.
Rapporten kommer om 14 dager. Nvidia har selv guidet til $ 91 milliarder, så det forventes nesten at de leverer bedre. Hva som kan ventes utover det, er analytikerne uenige om.
Hva Wall Street forventer av Nvidia Q2-resultater
Presentasjonen starter kl. 17.00 ET. Den dekker kvartalet som endte 26. juli. Nvidia satte selv listen i mai. Guidingen lå på $ 91 milliarder, pluss/minus 2 %, med en bruttomargin nær 75 %. Dette er tall fra selskapets egen prognose.
Fjorårets kvartal gjør regnestykket enkelt. Nvidia hadde en fortjeneste på $ 1,05 per aksje og en omsetning på $ 46,7 milliarder. Å nå $ 92 milliarder betyr nesten dobling av omsetningen.
En liten merknad om fortjenestetallet. TipRanks har konsensus på $ 2,08 fra 37 analytikere. Zacks, fulgt av Nasdaq, viser $ 2,01 fra 11. Avstanden er liten, men avgjør hva som regnes som bedre enn forventet.
Analytikere er nesten unisont positive. Av de 37 som følges, gir 36 en Kjøp-anbefaling, og én anbefaler Hold. Gjennomsnittlig kursmål ligger nær $ 310, med estimater fra $ 250 til $ 500.
Kryptotradere har sin egen grunn til å følge med. Nvidias rapport i november 2025 løftet Bitcoin over $ 91 000. AI-sentiment påvirker nå begge markeder.
Nvidia har slått egne forventninger i tre kvartaler på rad
Man forventer igjen at Nvidia leverer bedre enn guidet, fordi det har skjedd flere ganger på rad. Størrelsen på overleveransen endrer seg knapt.
- Nvidia guidet til $ 54 milliarder for oktober 2025-kvartalet og leverte $ 57 milliarder.
- De guidet til $ 65 milliarder for januar og leverte $ 68,1 milliarder.
- De guidet også til $ 78 milliarder for april og leverte $ 81,6 milliarder.
Det betyr en positiv differanse på $ 3 milliarder, $ 3,1 milliarder og så $ 3,6 milliarder. Alle tallene er hentet fra Nvidias egne kvartalsrapporter.
Bank of America forventer denne gangen $ 94 milliarder til $ 95 milliarder. Det tilsvarer et avvik på $ 3 til $ 4 milliarder over guidingen. Det er helt i tråd med tidligere mønster.
Så overraskelsen vil i så fall være at overleveransen bare blir marginal, ikke stor.
Veksttakten er den delen ingen fremhever
Her endrer bildet seg. Omsetningsveksten fra kvartal til kvartal har vært rundt 20 % tre ganger på rad.
Nvidias inntektsguide på $ 91 milliarder tilsier en vekst på kun 11,5 %. Selv Bank of Americas $ 95 milliarder gir bare 16 %. Begge tallene er det laveste på over ett år.
År-over-år-veksten ser fortsatt enorm ut, omtrent 97 %, men det skyldes et lavt sammenligningsgrunnlag – ikke at veksten øker.
Dette betyr ikke at etterspørselen synker, men forklarer hvorfor en positiv overraskelse i hovedtallene ikke nødvendigvis gir stor effekt på aksjekursen.
Tallet å vente i guidingen er $ 108 milliarder
Bank of America-analytiker Vivek Arya modellerer en guiding for tredje kvartal på $ 107 til $ 108 milliarder. Analytikerne har nå omtrent $ 104 milliarder. Arya anbefaler Kjøp, med kursmål $ 350.
Goldman Sachs-analytiker James Schneider har også Kjøp-anbefaling og kursmål $ 285. Han forventer betydelig oppside i guidingen, men advarer om at listen ligger høyt etter en oppgang på 12 % på to uker.
Goldmans estimater for 2026 og 2027 ligger henholdsvis 6 % og 19 % over konsensus. Tradere kan sammenligne dette med dagens Nvidia kursprognose.
Også opsjonsmarkedet har tatt stilling. Kontrakter med utløp 28. august indikerer en bevegelse på 6,75 %, altså et intervall nær $ 209 til $ 239. Aksjen ble handlet rundt $ 224 onsdag etter å ha stengt på $ 217,50 dagen før.
Hva kan gå galt mellom Vera Rubin og minnekostnader
Nvidia satte Vera Rubin-plattformen i full produksjon 31. mai. Leveranser starter til høsten.
“Agentisk AI er en ny type arbeidsbelastning. Ett prompt kan starte en reise med tusen trinn av resonnering, gjenfinning, verktøybruk og svar-generering. Vera Rubin ble bygget for dette øyeblikket,” Jensen Huang, Nvidias grunnlegger og administrerende direktør, i selskapets kunngjøring.
- Minne er kostnadsproblemet.
Nå utgjør det 40 % til 50 % av kostnaden ved å bygge et system. Tidligere var andelen 15 % til 20 %.
Bank of America mener fortsatt at marginene holder seg rundt 73 % til 74 %. På Rubin-rekker er minneslaget om lag 60 basispunkter. Større pod-systemer kan ta 500.
- Så er det spørsmålet om finansiering.
Nvidia har investert omtrent $ 70 milliarder i partnere, inkludert $ 30 milliarder i OpenAI og $ 10 milliarder i Anthropic. Kritikere hevder at dette styrker deres egen ordrebeholdning.
Bank of America anslår dette til 15 % av fri kontantstrøm de forventer i 2026 og 2027. Skeptikere lar seg ikke overbevise. Bekymringen nærer debatten om AI-boblen.
Leverandører peker i motsatt retning. Supermicros rekordstore AI-ordrebeholdning viser etterspørsel som ikke har kjølnet.
Dette bør følges med på 26. august
Situasjonen er uvanlig. Nvidia kan overgå forventningene med $ 4 milliarder og likevel skuffe, fordi fokuset har flyttet seg til oktober-kvartalet.
Investorer vil også se bevis på at etterspørselen kommer eksternt. Denne tvilen vokste etter at Nvidia begynte å finansiere sine egne kunder.
Guiding-arket kan bli viktigere enn selve overraskelsen. Om $ 108 milliarder nevnes der, kan det sette tonen for de neste månedene.
