Oljeprisene befinner seg i det samme diagramoppsettet som utløste et fall på 13 % for to uker siden, men opsjonsmarkedet og en økende tilbudssjokk har endret variablene som avgjør om fallet skjer igjen eller uteblir.
Brent olje handles for $ 101,39 den 27. april, opp 2,28 % for dagen og rett under $ 107,46-toppen som ble avvist 23. april. Mønsteret som utløste fallet i april er tilbake. Men forholdene rundt det er annerledes.
Bearish divergens speiler oppsettet som senket Brent olje 13 % i april
Siden 9. mars har Brent olje blitt handlet innenfor en fallende kanal, et bearish mønster. Inne i denne kanalen er det samme mønsteret som varslet aprils fallet tilbake nå.
Mellom 29. januar og 23. april registrerte Brent et høyere svingpunkt i pris, mens Relative Strength Index (RSI) registrerte et lavere svingpunkt. Dette er en lærebokmessig bearish divergens, der prisstyrken overgår den underliggende momentumet og ofte varsler en trendvending.
Presedensen er ubehagelig. Den samme divergensen ble dannet mellom 29. januar og 16. april. Brent rullet da over og falt over 13 % til et lokalt bunnpunkt på $ 86,09.
Vil du ha flere slike innsikter? Registrer deg for redaktør Harsh Notariyas daglige nyhetsbrev her.
Mønsteret som utfolder seg i dag er strukturelt identisk, med samme kanal, samme manglende momentum og en lignende avvisning på kanalens øvre grense. Hvis fasiten gjentar seg, kan oljeprisen se et målt fall tilbake mot kanalens gulv nær $ 81,72.
Goldman, lagertømming og kollapsende put-call-forhold er uenige med diagrammet
Diagrammet sier én ting. Opsjonsmarkedet sier noe annet. United States Brent Oil Fund (BNO), en amerikansk ETF som følger prisene på Brent olje, gir et tydelig innblikk i hvordan opsjonstradere posisjonerer seg.
16. april, da forrige bearish divergens oppsto, lå BNOs volum put-call-forhold, et mål på bearish versus bullish veddemål i daglig opsjonsflyt, på 0,18, mens åpent interesse put-call-forhold, som måler stående posisjoner, var 0,25.
Brent falt så 13 %.
Innen 23. april, da siste divergens oppsto, hadde bildet snudd. Volum put-call raste til 0,05, og åpent interesse put-call falt til 0,16, noe som viser at short-posisjoner var blitt likvidert og call-etterspørselen økte kraftig.
Implisitt volatilitet (IV), markedets forventning til fremtidige prissvingninger, ligger på 80,41 %, med et IV-percentil på 88 %, noe som signaliserer at tradere priser inn store bevegelser fremover.
Tilbudssiden forklarer den bullish posisjoneringen. Goldman Sachs har hevet sin Brent-prognose for Q4 2026 til $ 90 per fat fra $ 80 mandag, og viser til 14,5 millioner fat per dag i produksjonstap i Persiabukta og globale lagertrekk på 11 til 12 millioner fat per dag.
Dette er den strukturelle drivkraften som holder et bud under oljeprisen, selv når det tekniske bildet advarer om et fall.
Oljeprisenivåer gjør $ 99,17 til utløser og $ 107,46 til vendepunkt
Avgjørelsen ligger på $ 99,17, 20-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA), der EMA er en trendlinje som veier nyeste prislys tyngst.
13. april, da oljeprisen mistet 20-dagers EMA, akselererte et fall på 13 % i løpet av noen økter. Den samme linjen ligger nå rett under dagens pris.
En dagsavslutning over $ 101,40, 0,236 Fibonacci-nivå, holder den bullish veien åpen og peker tilbake mot $ 107,46. Et klart brudd over $ 107,46 bekrefter tilbudssjokk-teorien. Det åpner veien mot $ 119,11, kanalens øvre grense.
Men et tap av $ 99,17 speiler utløseren 13. april.
Den peker deretter mot $ 97,64 på 0,382 Fibonacci-nivået, med $ 94,60 på 0,5 Fibonacci-nivået som neste test. Den avgjørende klyngen ligger på $ 91,56, 0,618 Fibonacci, som er det sterkeste støttenivået på dagsgrafen.
Et brudd under $ 91,56 åpner for $ 87,23 og deretter $ 81,72, kanalens bunn, som vil fullføre gjentakelsen av april-scenariet.
For øyeblikket skiller $ 99,17 et bearish gjentakelse fra en prisoppgang som drives av tilbudssjokk.
