Blockstream-sjef Adam Back presenterer Bitcoin treasury-selskaper som arbitrasje mellom det nåværende fiat-finanssystemet og en fremtid der BTC dominerer global økonomi.
Hans uttalelser gir intellektuell tyngde til Strategys aggressive Bitcoin-akkumuleringsstrategi og lignende bedriftsinitiativer som får økt oppslutning.
Bitcoin treasury som arbitrasje
Adam Backs tilnærming er elegant.
Han omtaler Bitcoin treasury-selskaper som en “arbitrasje mellom fiat-nåtid og en hyperbitcoinisert fremtid.”
Dette betyr at selskaper som kjøper kryptovalutaen i dag til dagens kurs, drar nytte av to faktorer. Først, øker BTC-adopsjonen. For det andre, svekkes fiat-valutaer gjennom inflasjon eller politiske feil. Avstanden mellom disse to utfallene skaper betydelig gevinstpotensial for tidlige akkumulatører.
Backs teori antyder at selskaper som holder Bitcoin posisjonerer seg som asymmetriske veddemål på systemskifte snarere enn vanlige aksjeinvesteringer.
Den finansielle veien til hyperbitcoinisering
Backs argument bygger på at valutaen til slutt blir den dominerende globale verdilagringen. I denne fremtiden fungerer Bitcoin som reserveaktiva som støtter internasjonal handel og nasjonale statskasser.
Selskaper som akkumulerte BTC før denne overgangen ville tjene enormt. Beholdningene deres ville øke, ikke bare på grunn av kursoppgang, men også på grunn av økt bruk og aksept for Bitcoin.
Denne visjonen ligner på Michael Saylors spådom om at Bitcoin når $ 10 000 000 per coin gjennom digitale kredittstrømmer og institusjonell adopsjon.
Backs bullish fortelling møter betydelig skepsis. Peter Schiff har kalt Strategys Bitcoin-strategi grunnleggende feilslått, og hevder at økende utbytteforpliktelser vil tvinge frem salg før hyperbitcoinisering inntreffer.
Schiff advarer om at kryptovalutaen kan falle kraftig hvis makroforholdene forverres, noe som gjør dagens akkumulering økonomisk irrasjonell.
Likevel spådde Eric Trump nylig at Bitcoin vil nå $ 1 000 000, og signaliserer dermed Trump-familiens tillit til oppsidepotensialet til tross for kortsiktig volatilitet.
Bitcoin treasury-selskaper blir flere
Backs tenkemåte forklarer hvorfor børsnoterte selskaper aggressivt henter inn kapital for å kjøpe BTC. Hvis hyperbitcoiniserings-tesen stemmer, fanger tidlige akkumulatører enorme verdier.
Strategy leder denne trenden med 815 061 Bitcoin, verdt $ 63,46 milliarder. Andre selskaper vurderer lignende tilnærminger, noe som skaper konkurransepress for å akkumulere mens BTC fortsatt anses som relativt undervurdert.
Arbitrasje-tesen antyder at nøling med å akkumulere BTC i dag kan bli kostbart hvis hyperbitcoinisering skjer raskere enn dagens modeller tilsier.
Adam Backs arbitrasjera gir intellektuell begrunnelse for BTC treasury-strategier. I stedet for å se Bitcoin som spekulativt, ser Back det som en rasjonell sikring mot fiatsystemets kollaps.
Om denne arbitrasje-tesen viser seg å stemme vil avhenge av om adopsjonen akselererer og fiatsystemene virkelig havner under press. For øyeblikket tar selskaper som satser på hyperbitcoinisering, veddemål med asymmetrisk oppside og begrenset nedside fra dagens verdivurderinger.
