Bank of America økte sin prognose for markedet for server-CPU-er i 2030 til over $ 210 milliarder denne uken og holder fortsatt AMD som sin favoritt. Opsjonsmarkedet er uenig, da tradere nå har flere bearish-kontrakter på AMD-aksjen enn bullish.
AMD stengte på $ 483,01 i går, omtrent dobbelt så høyt som prisnivået i april. Bak oppgangen viser posisjoneringsdata at beskyttelseskjøp, pengeuttak og hedgefond som reduserer i aksjen. I stedet velger de nå Nvidia.
Hvorfor satser Bank of America på AMD?
Banken økte prognosen fra $ 170 milliarder, nesten fem ganger anslått marked for 2025, og forventer 36 % årlig vekst frem til 2030. Driveren er agentisk AI, programvareagenter som utfører oppgaver i flere steg uten å vente på menneskelige instruksjoner.
Ekspert Vivek Arya argumenterer for at disse agentene gjør CPU-en til koordineringslaget i datasenteret. Han kaller agentisk AI en kraftig etterspørselsakselerator og ser at balansen fra én CPU for hver fire GPU-er går mot én for én.
Vil du ha flere innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige nyhetsbrev her.
AMD er fortsatt bankens foretrukne CPU-navn innen AI-chipaksjer. Den samme tesen førte til bankens sjeldne doble oppgradering av Intel i juni.
Hvorfor sikrer opsjonstradere seg mot AMD-aksjen?
Forsiktigheten begynner med oppgangen i seg selv. AMD overgikk estimatene for andre kvartal den 4. august og falt likevel 8 %, et tegn på at oppgangen hadde priset inn perfeksjon.
Siden den gang har beskyttelse bare vokst. AMD sin put-to-call åpen interesse-ratio har steget til 1,15, noe som betyr at flere bearish-kontrakter er utestående enn bullish. Daglig volumratio er på 0,85.
Nvidia-aksjen viser det motsatte bildet. Dens åpen interesse-ratio er 0,83 og volumsforholdet kun 0,52, så calls dominerer flyten. Tradere betaler for å sikre AMD-gevinstene, mens de posisjonerer seg for videre vekst i Nvidia.
Hvor går de smarte pengene?
Pengeflyten bekrefter splittelsen. AMDs 20-dagers Chaikin Money Flow, en indikator på institusjonelt kjøps- og salgs-trykk, viser -0,142 – svakest av 10 store chip-navn og tydelig i distribusjon. Nvidia, Broadcom, TSMC og Qualcomm viser alle akkumulering.
Det markerer en kraftig vending. For bare noen uker siden gikk AMD forbi Nvidia i pengeflyten som Wall Streets foretrukne chip-aksje.
TipRanks-data forsterker forskjellen. Nvidia har en Smart Score på 9, altså Outperform, mens AMD ligger på nøytral 6. Hedgefond kjøpte 15,1 millioner Nvidia-aksjer siste kvartal og kuttet 4 millioner AMD-aksjer.
Begge aksjene har fortsatt en sterk kjøpsanbefaling blant analytikere. Kursmålet for AMD-aksjen på $ 647 tilsier en oppside på 34 %, og momentumet fra Anthropic chip-avtalen holder bull-caset levende. Likevel favoriserer opsjonsmarkedet Nvidia, da forholdet mellom salgs- og kjøpsopsjoner er mye lavere på 0,52, sammenlignet med AMDs 0,85.
BofAs egen rapport inneholder motsetningene. AMD er favoritten på CPU, men Nvidia er fortsatt sektorens helhetlige favoritt, og markedet støtter nå sistnevnte. Om AMDs bearish åpne interesse løsner frem mot neste resultatfremleggelse, vil det vise om tradere sikret en vinner eller forlot den.
Analytikerens syn: Avstanden mellom BofA-uttalelsen og markedssituasjonen er ikke så motstridende som den kan se ut. Analytikere priser CPU-markedet for 2030, mens opsjonsbordene priser de nærmeste resultatene. Hvis AMDs salgsopsjoner begynner å falle uten at kursen synker, vil det indikere at tradere har sikret gevinster hittil i år, heller enn å forlate det nåværende AMD-narrativet.
