Tradere forbereder seg på en sjelden periode med samordnet innstramming denne uken, der både Federal Reserve og Bank of Japan (BOJ) ser ut til å øke styringsrenten innenfor 48 timer av hverandre.
The Fed offentliggjør sin avgjørelse onsdag ettermiddag, og futuresmarkedene priser inn over 80 % sannsynlighet for en økning på et kvart prosentpoeng. BOJ følger derimot to dager senere, på fredag.
Rentesannsynlighet øker på begge sider av Stillehavet
En CNBC-undersøkelse blant 18 økonomer, gjennomført 9.–14. september, viste at 89 % forventer at BOJ hever styringsrenten med 25 basispunkter til 1,25 %, som er det høyeste nivået på tre tiår. Respondentene pekte på økende inflasjon, stigende lønninger og press fra Washington.
“Trump-administrasjonen har i praksis hindret enhver mulig handling fra Takaichi-administrasjonen for å stoppe Bank of Japan fra å heve renten.”
Det uttalte Takahide Kiuchi, sjeføkonom ved Nomura Research Institute, til CNBC.
Ikke alle økonomer er enige om farten på rentehevingen. Jesper Koll, ekspert-direktør i Monex Group, forventer én enkelt økning på 50 basispunkter i stedet. Samtidig forventer Carlos Casanova, seniorøkonom for Asia i Union Bancaire Privée (UBP), at BOJ holder renten uendret, med argumentet om at dataene foreløpig ikke tilsier en raskere renteheving.
Omtrent 61 % av respondentene ser for seg at yenen handles mellom 155 og 160 mot dollaren den neste måneden.
Fed kjemper mot en renteheving
Sjansene for en renteheving i Fed har svingt kraftig. Fra 50/50-sjanse i slutten av august til en sterk 92 % sannsynlighet for heving nå, en reprising som har sammenfalt med yenens månedlige oppgang mot dollaren.
Bevegelsene mellom de to valutaene gir dessuten gjenklang i det bredere mønsteret BeInCryptos største makrorisiko analyse har avdekket, der Fed, Den europeiske sentralbanken og BOJ kan komme til å stramme inn i samme tidsvindu for første gang siden 2006.
Tradere ser nå til Feds dot plot og eventuelle dissens-stemmer hos BOJ for ledetråder om hvor raskt renteutviklingen i de to økonomiene kan nærme seg hverandre.
En dobbel renteheving vil redusere renteforskjellen mellom Tokyo og Washington for første gang på flere år. Dette vil kunne få konsekvenser for carry trades og risikovilje inn i fjerde kvartal.
