Bitcoin (BTC) har nettopp hatt sin sterkeste tredagers oppgang siden 2023, og to fremtredende investorer sier nå at dette gjenspeiler at kapital endelig forlater en overopphetet kunstig intelligens (AI) handel.
Det har vært mye spekulasjon om hvilken rolle AI-investeringer har spilt i Bitcoins eget marked. Nå, med denne oppgangen og økende bekymringer for en AI-boble, påpeker mange hvordan kapitalen roteres.
Store navn bekrefter nå skiftet
Analytikere har varslet dette mulige skiftet i flere måneder uten å kunne bekrefte at det faktisk skjer. Analyseselskapet K33 advarte i juni om at Bitcoin tapte terreng fordi institusjoner jaktet på AI-avkastning i stedet.
Investor Steve Eisman gikk enda lenger i juli, da han solgte sin Google-posisjon for å redusere AI-eksponeringen, og advarte om at hele markedet hadde blitt én stor, overfylt handel. Senere i juli spådde erfarne makroinvestor Jordi Visser at AI sin lettjente-pengefase var over og at Bitcoin stod for tur til å dra nytte av dette.
Bill Miller IV, styreleder og investeringsdirektør i Miller Value Partners, fremfører nå det samme argumentet med ny overbevisning. Hans uttalelser denne uken, sammen med Vissers, markerer to av de tydeligste signalene hittil fra navngitte, etablerte investorer om at rotasjonen ut av AI og inn i Bitcoin pågår aktivt – ikke bare er en teori.
Han peker på to krefter bak denne utviklingen. Økende tvil om avkastningen på AI-investeringer presser «langsiktige tenkere» tilbake mot krypto, sier han.
Samtidig har myndighetene grepet inn to ganger på kort tid. Japan og USA støttet yenen sent i juli, og det amerikanske finansdepartementet uttalte i forrige uke at de ville doble sine tilbakekjøp av lange statsobligasjoner, et grep som lettet presset på rentene og sammenfalt med en av de største short-likvidasjonsbølgene kryptomarkedene har sett.
En rotasjon og en hedge samtidig
Miller argumenterte for at Bitcoin ikke bare absorberer overskuddskapital fra AI. Han presenterte det også som en strukturell hedge mot statsgjeld, og bemerket at årets amerikanske budsjettunderskudd på $ 1,8 billioner alene overstiger hele Bitcoins markedsverdi. Dette brukes for å illustrere hvor mye ny valuta som skapes mot Bitcoins faste tilbud.
Miller sier at investorer stadig vender tilbake til hardere og mer transparente former for penger gjennom ulike markedsykluser.
Den todelte tilnærmingen, både som taktisk rotasjonsmål og langsiktig hedge, gjenspeiler nylige reaksjoner på finansdepartementets tilbakekjøpsplan fra andre kjente stemmer.
Robert Kiyosaki kalte dette enda en runde med skjult kvantitativ lettelse, mens Arthur Hayes hevdet at undertrykte renter presser kapital ut av rentepapirer og inn i knappe aktiva som Bitcoin og gull.
Om denne rotasjonen fortsetter vil avhenge av om bekymringer rundt AI-verdsettelse forsterkes herfra, eller avtar. Miller mener at når myndigheter først begynner å gripe inn for å håndtere markedsstress, stopper de sjelden etter kun én runde.
