MicroStrategy aksjen (MSTR) har steget omtrent 29 % fra bunnen i slutten av juni, selv etter nyheten om at selskapet solgte Bitcoin.
Likevel skjer oppgangen på synkende volum og fortsatt negative pengestrømmer. Det gapet mellom en stigende pris og forsiktige penger er grunnen til at denne oppgangen virker skjør.
Oppgangen ser sterk ut, men volumet avtar
Etter å ha falt fra omtrent $ 197 i midten av mai til rundt $ 82 mot slutten av juni, har MSTR steget rundt 29 %. Aksjen holdt seg til og med sterk etter at Strategy, selskapet tidligere kjent som MicroStrategy, bekreftet at de solgte omtrent 3588 Bitcoin, og den steg sammen med Bitcoins 7 % oppgang.
Denne oppgangen er omtrent fire ganger større enn Bitcoins, et tidlig tegn på at MSTR nå svinger mye kraftigere enn mynten den skal følge.
Vil du ha flere slike analyser? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige nyhetsbrev her.
Men kjøpene avtar. Handelsvolumet har falt jevnt siden 29. juni, noe som viser at færre investorer følger oppgangen videre.
Om man tar et steg tilbake, ser oppgangen liten ut. Det siste året har MSTR kurs falt omtrent 75 %, nesten dobbelt så mye som Bitcoins 41 % nedgang, og 30-dagers returkorrelasjon har falt til omtrent 0,30.
Merk: Dette er en standard Pearson-korrelasjon av daglige avkastninger (ikke priser) over et rullerende 30-dagers vindu; bransjestandarden for å måle hvordan to aktiva beveger seg sammen.
Den frakoblingen er viktig. Det viser at investorer ikke lenger betaler en premie for MSTR som en girket Bitcoin-proxy, noe som er grunnen til at aksjen fortsetter å falle raskere enn mynten den eier, og hvorfor oppgangen er vanskelig å stole på.
Det reiser det virkelige spørsmålet. Kjøper de store aktørene denne oppgangen, eller selger de rolig seg ut underveis?
Penger forsvinner fortsatt, selv om opsjonsmarkedet blir bullish
Flytindikatorene svarer på det. Chaikin Money Flow (CMF), et mål for institusjonelt kjøpe- og salgspress, ligger nær -0,23. Den har steget siden slutten av juni, noe som tyder på at utstrømmingen er i ferd med å avta, men den ligger fortsatt under null, så store investorer trekker enda ut penger.
MSTR Chaikin Money Flow: TradingView
Opsjonstradere, derimot, har blitt mer optimistiske, kanskje som følge av 29 % oppgang. Put-call-ratioen, som måler bearish posisjoner mot bullish, har falt fra 1,30 i slutten av juni til 0,71, noe som tyder på at tradere kjøper langt flere calls enn puts.
Den optimismen kan vise seg å være en felle dersom volum og pengestrømmer ikke bekrefter den.
Wall Street er også mer forsiktig. Flere analytikere kuttet sine kursmål i starten av juli, selv om de beholdt kjøpsanbefaling, da den fallende Bitcoin-premien justerte forventningene.
Med penger som fortsatt trekkes ut og et allerede spent sentiment, er det nå prisgrafen som avgjør neste trekk.
MicroStrategy aksjenivåer å følge i juli
MSTR stiger innenfor en kanal som ligner på et bear flagg, et mønster som ofte oppstår etter et kraftig fall og har en tendens til å bryte nedover. Dette mønsteret er gyldig så lenge prisen holder seg innenfor kanalen.
På oppsiden er $ 104,27 den første motstanden. Det samsvarer med 0,382 Fibonacci-nivået, og det er nettopp der Bitcoin-salgsnyheten stoppet oppturen. Et klart brudd over dette nivået, og deretter $ 136,20, vil svekke det bearish oppsettet.
På nedsiden er $ 94,41 første støttenivå. Et fall under $ 84,55 vil bryte mønsteret, og aksjen falt allerede til $ 81,58 i juni. Under der kommer $ 70,51 og $ 52,62 inn i bildet.
Her er avkoblingen enda tydeligere. Siden MSTR ikke lenger beveger seg i takt med Bitcoin, trenger den ikke et Bitcoin-fall for å synke. Aksjens egne fallende volum og jevne utstrømning kan trekke den ned av seg selv.
For MicroStrategy-aksjen skiller $ 104,27 et ekte trendbrudd fra enda et mislykket forsøk på å stige innenfor flagget.
