Nvidia (NVDA) nådde en rekordhøy intradag markedsverdi på $ 5,78 billioner mandag, og teknologianalytiker Dan Ives sier at Wall Street trolig undervurderer brikkegiganten med 25 % til 30 %.
Likevel leder Nvidia, den ledende innen kunstig intelligens (AI), ti aksjer som utgjør omtrent 39 % av S&P 500. Et fall her kan påvirke mer enn bare chip-investorer.
Hvor sterk er bull-argumentet for Nvidia
Ives er partner og senior managing director i investmentbanken Yorkville Ives & Co. Han fortalte til CNBCs Closing Bell at undersøkelser i Asia viser at etterspørselen etter chips er 13 til 14 ganger større enn tilbudet.
“…det er den ene chipen i verden som driver AI-revolusjonen.”
Dan Ives, CNBC
Michael Burry, investoren bak The Big Short, er uenig. Han har Nvidia salgsopsjoner gjennom september 2027 og sier at AI-boblen kan sprekke tidlig.
Likevel sier Singapore-baserte DBS Group til Bloomberg at Nvidia handles til 17 ganger forventet inntjening, sammenlignet med Ciscos 100 før krasjet.
Kan Nvidia få sitt Lehman-øyeblikk
Lehman Brothers viser hvordan én feil kan fryse kreditt. Deres $ 639 milliarder store konkurs i september 2008 var da det største børsfallet på én dag.
Nvidia investerer i kunder som kjøper deres chips. I august kunngjorde de foreløpige avtaler med seks finansinstitusjoner om omtrent $ 500 milliarder i kunde-finansiering, rapporterte CNBC.
Dermed kan en kundekonkurs slå tilbake mot Nvidia selv. Et signal om boom-bust-finansieringsgap gikk foran både dot-com og boligkrisen.
Samtidig viser dot-com-krasjet hvor mye teknologi kan falle. I oktober 2002 hadde Nasdaq Composite falt til 1139 fra en topp på 5048 i mars 2000. Enrons konkurs i 2001 trakk ned deres revisor, Arthur Andersen. Långivere som finansierer Nvidias kunder kan også risikere tap.
Asia kan merke det først. Chip-drevne eksportvarer løftet Sør-Koreas nominelle produksjon med 26,4 % år over år i andre kvartal.
Ives kan få rett når det gjelder inntjeningen. Likevel er markedets eksponering ikke lenger avhengig av at Nvidia klarer seg. Det avhenger av om kundene som kjøper deres chips fortsatt finner noen som vil finansiere dem.
